Comprendre les spreads forex et leur impact sur votre trading

Qu'est-ce qu'un spread ?

Dans le trading forex, le spread est la différence entre le prix bid (le prix auquel vous pouvez vendre) et le prix ask (le prix auquel vous pouvez acheter) d'une paire de devises. Il est coté en pips et représente le principal coût de transaction de chaque trade. Chaque fois que vous ouvrez une position, vous commencez avec une petite perte égale au spread, et le prix doit évoluer en votre faveur d'au moins le montant du spread avant d'atteindre votre seuil de rentabilité.

Par exemple, si l'EUR/USD est coté à 1.0845/1.0847, le spread est de 2 pips (1.0847 moins 1.0845). Si vous achetez à 1.0847, la paire doit augmenter de 2 pips pour atteindre 1.0849 avant que vous ne soyez à l'équilibre. Ce coût apparemment minime s'accumule de manière significative sur des centaines ou des milliers de trades tout au long de l'année.

Explication des prix bid et ask

Le prix bid est le prix le plus élevé qu'un acheteur est prêt à payer pour une paire de devises à un moment donné. C'est le prix que vous recevez lorsque vous vendez (position short). Le prix ask (également appelé prix d'offre) est le prix le plus bas qu'un vendeur est prêt à accepter. C'est le prix que vous payez lorsque vous achetez (position long).

Le prix ask est toujours supérieur au prix bid. Cela s'explique par le fait que les teneurs de marché (market makers) et les fournisseurs de liquidité tirent leurs revenus du spread. Ils vous achètent au prix bid et vous vendent au prix ask, empochant la différence. Ce mécanisme est ce qui permet au marché forex de fonctionner, car il incite les fournisseurs de liquidité à maintenir une cotation continue dans les deux sens.

Considérez le spread comme les « frais de service » du marché. Tout comme un bureau de change à l'aéroport propose des taux différents pour l'achat et la vente, votre courtier propose des prix bid et ask différents. Plus le spread est serré, moins vous payez pour chaque transaction.

Lorsque vous voyez une cotation forex de l'EUR/USD à 1.0845/1.0847, le chiffre de gauche est le bid et celui de droite est l'ask. Certaines plateformes affichent cela avec une précision totale (cinq décimales pour la plupart des paires), tandis que d'autres montrent une vue simplifiée. Soyez toujours conscient du spread exact que vous payez, en particulier lors de transactions dans des conditions de marché volatiles ou peu liquides.

Spreads fixes vs variables

Les spreads fixes restent constants quelles que soient les conditions du marché. Ils sont généralement proposés par des courtiers market makers qui prennent la contrepartie de votre trade. L'avantage des spreads fixes est la prévisibilité ; vous savez toujours exactement quel sera votre coût de transaction. L'inconvénient est que les spreads fixes sont généralement plus larges que les spreads variables les plus serrés disponibles dans des conditions de marché normales.

Les spreads variables (flottants) fluctuent en fonction de la liquidité et de la volatilité du marché. Pendant le chevauchement des sessions de Londres et de New York, lorsque la liquidité est au plus haut, les spreads variables sur les paires majeures comme l'EUR/USD peuvent descendre à 0.0-0.3 pips avec un courtier ECN. En dehors des heures de pointe ou lors d'événements économiques majeurs, ces mêmes spreads peuvent s'élargir jusqu'à 5-10 pips ou plus.

Pour la plupart des traders actifs, les spreads variables avec un courtier ECN ou STP offrent la meilleure valeur globale. Les spreads plus serrés pendant les périodes de liquidité compensent largement l'élargissement occasionnel. Cependant, si vous tradez fréquemment lors des annonces de nouvelles ou pendant la session asiatique, les spreads fixes peuvent vous faire économiser de l'argent en évitant un élargissement inattendu à des moments critiques.

• Les courtiers ECN (Electronic Communication Network) agrègent la liquidité de plusieurs fournisseurs et offrent les spreads bruts les plus serrés, en facturant généralement une commission par lot en supplément.
• Les courtiers STP (Straight Through Processing) transmettent les ordres directement aux fournisseurs de liquidité avec une petite majoration sur le spread au lieu d'une commission séparée.
• Les courtiers market makers fixent leurs propres prix et prennent la contrepartie de votre trade. Ils proposent des spreads fixes ou quasi-fixes mais peuvent créer un conflit d'intérêts.

Facteurs qui influencent les spreads

Plusieurs facteurs influencent le spread que vous payez sur un trade donné :

La paire de devises : Les paires majeures (EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD) ont les spreads les plus serrés car elles sont les plus liquides. Les paires mineures (EUR/GBP, AUD/NZD) ont des spreads plus larges. Les paires exotiques (USD/TRY, EUR/ZAR) ont les spreads les plus larges en raison de la faible liquidité et du risque plus élevé pour les teneurs de marché.

L'heure de la journée : Les spreads sont les plus serrés pendant le chevauchement des sessions Londres/New York (12:00-16:00 GMT) lorsque le volume de trading est au plus haut. Ils s'élargissent pendant la session asiatique et sont au plus large pendant la période de rollover quotidien vers 21:00-22:00 GMT.

La volatilité du marché : Les publications économiques à fort impact (Non-Farm Payrolls, décisions sur les taux d'intérêt, données CPI) provoquent un élargissement spectaculaire des spreads, atteignant parfois 10 à 20 fois leurs niveaux normaux. Cet élargissement peut durer de quelques secondes à plusieurs minutes selon l'importance de la publication.

Les conditions de liquidité : Les jours fériés bancaires, les week-ends (pour l'ouverture du dimanche) et les périodes de fin d'année voient généralement une liquidité réduite et des spreads plus larges. L'ouverture du dimanche soir est réputée pour ses gaps et ses spreads importants.

Le type de compte : De nombreux courtiers proposent différents niveaux de comptes avec des structures de spread différentes. Un compte standard peut offrir des spreads de 1.5 pip sur l'EUR/USD sans commission, tandis qu'un compte raw/ECN offre des spreads de 0.1 pip avec une commission de 3.50 $ par lot. Pour les traders actifs, l'option ECN est presque toujours la moins chère.

Calculer le coût du spread

Pour comprendre le coût réel des spreads sur votre trading, vous devez calculer l'impact financier par trade et l'annualiser. La formule est :

Coût du spread par trade = Spread (en pips) x Valeur du pip x Nombre de lots

Pour un lot standard (100 000 unités) d'EUR/USD avec un spread de 1.5 pip : 1.5 pips x 10 $/pip x 1 lot = 15 $ par trade aller-retour. Si vous effectuez 5 trades par jour, 20 jours de trading par mois, cela représente 15 $ x 5 x 20 = 1 500 $ par mois ou 18 000 $ par an uniquement en coûts de spread.

Comparez cela à un compte ECN avec un spread de 0.2 pip plus 7 $ de commission par lot aller-retour : (0.2 x 10 $) + 7 $ = 9 $ par trade. À la même fréquence, votre coût annuel tombe à 10 800 $, soit une économie de 7 200 $.

Pour les scalpers et les traders haute fréquence, la différence est encore plus flagrante. Un scalper effectuant 20 à 30 trades par jour sur un compte à spread standard pourrait facilement payer plus de 50 000 $ en coûts de spread annuels. Choisir le bon type de compte n'est pas un détail mineur ; cela impacte directement la rentabilité.

Minimiser l'impact du spread

Il existe plusieurs stratégies pratiques pour réduire l'impact des spreads sur votre trading :

• Tradez pendant les sessions à forte liquidité : Privilégiez les sessions de Londres et de New York pour obtenir les spreads les plus serrés. Évitez de trader les 30 minutes avant et après le rollover quotidien.
• Évitez de trader lors des annonces majeures : Les spreads peuvent être multipliés par 10 lors du NFP ou des décisions de taux. Restez à l'écart de ces événements ou utilisez des ordres limit plutôt que des ordres au marché.
• Choisissez un courtier ECN/STP : Pour les traders actifs, les spreads bruts plus commission seront presque toujours moins chers qu'une tarification basée sur une majoration.
• Concentrez-vous sur les paires majeures : L'EUR/USD, l'USD/JPY et le GBP/USD offrent les spreads les plus serrés. Les paires exotiques peuvent sembler attrayantes pour leur volatilité, mais les spreads plus larges réduisent considérablement votre espérance de gain nette.
• Utilisez des ordres limit : Contrairement aux ordres au marché, qui s'exécutent au prix ask actuel (pour les achats) ou bid (pour les ventes), les ordres limit spécifient le prix exact que vous souhaitez. Cela peut vous aider à entrer à un meilleur prix que le spread actuel du marché.

Spreads et sélection de stratégie

Votre stratégie de trading doit tenir compte de la réalité des coûts de spread. Les stratégies qui visent de petits mouvements (5-15 pips) sont beaucoup plus sensibles aux spreads que les stratégies visant des mouvements plus larges (50+ pips).

Une stratégie de scalping visant 10 pips avec un spread de 2 pips perd 20 % de son profit potentiel en spreads sur chaque trade. Une stratégie de swing trading visant 100 pips avec le même spread ne perd que 2 %. C'est pourquoi le scalping nécessite un compte ECN avec les spreads les plus serrés possibles, tandis que le swing trading peut être rentable même avec des spreads légèrement plus larges.

Lors du backtesting ou de l'évaluation d'une stratégie, incluez toujours des coûts de spread réalistes. Une stratégie qui affiche une précision de 60 % dans un backtest sans spread pourrait tomber à 48 % une fois les spreads réels inclus, transformant un système rentable en un système perdant. De nombreux nouveaux traders découvrent que leur stratégie « rentable » ne l'était que dans une simulation sans friction.

Les spreads ne sont pas seulement un coût opérationnel ; ils sont un filtre qui élimine les stratégies marginales. Si votre stratégie ne peut pas supporter des coûts de spread réalistes tout en affichant une espérance de gain positive, ce n'est pas une stratégie viable. Considérez cela comme un contrôle de qualité de votre approche de trading.

Comprendre les spreads est fondamental pour trader le forex avec profit. Ils constituent un coût constant et inévitable qui affecte chaque trade que vous prenez. En choisissant le bon courtier, en tradant aux bons moments et en sélectionnant des stratégies capables d'absorber les coûts de spread tout en maintenant une espérance de gain positive, vous transformez cette compréhension en un avantage concurrentiel tangible.